自18個月前中國擺脫新冠疫情以來，中國全球奢侈品指數(shù)本月首次出現(xiàn)下跌。我們對全球40家最大奢侈品公司的排名以及它們在中國的敞口從7月份開始為358.33個基點(diǎn)——比疫情前的高點(diǎn)高出50%。但到7月31日，該指數(shù)已跌至346.88，下跌3.3%。

然而，這一下降與2020年3月的23%暴跌相去甚遠(yuǎn)，當(dāng)時冠狀病毒的全球影響開始顯現(xiàn)。相反，這是一個小而穩(wěn)定的下跌，盡管這一下跌引發(fā)了對奢侈品股近期上漲和中國奢侈品消費(fèi)者恢復(fù)力的重大質(zhì)疑。

6月25日，當(dāng)中國全球奢侈品指數(shù)創(chuàng)下358.75的紀(jì)錄時，這是出乎所有人意料的。7月，歐洲大部分地區(qū)放寬了疫情管理的限制。旅游業(yè)開始開放，這應(yīng)該會在歐洲掀起一場消費(fèi)熱潮，因為每年這個時候游客都會涌向各個精品店。

但在中國，市場情緒正朝著另一個方向發(fā)展。德爾塔的傳播給包括北京、武漢和南京在內(nèi)的幾個大城市帶來了新的限制。在澳門報告了16個月來的首次冠狀病毒病例后，政府下令對澳門的所有人進(jìn)行大規(guī)模檢測。澳門是中國富人的熱門目的地。在上海，三大貿(mào)易活動——紗線博覽會、上海交織服裝面料和上海交織家用紡織品——因擔(dān)心新的疫情爆發(fā)而從8月底推遲到10月。

但限制的增加并不是指數(shù)在7月份下跌的主要原因。更大的影響來自政府對上市科技公司的不斷審查，這打擊了國內(nèi)上市公司香港和紐約交易所的股票。繼滴滴6月30日在紐約以44億美元進(jìn)行首次公開募股后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對滴滴的數(shù)據(jù)安全做法展開了調(diào)查，停止了其應(yīng)用程序的新下載，并對海外上市展開了越來越多的調(diào)查。

所有這些行動都有效地阻止了許多中國科技公司的IPO計劃。從在線教育、游戲到食品配送等特定行業(yè)也被單獨(dú)挑選出來。阿里巴巴集團(tuán)、騰訊和拼多多在整個7月份的排名和股價都有所下降。相比之下，美國科技股表現(xiàn)要好得多。由于許多投資者將美國科技視為與中國同行相比的相對避風(fēng)港，蘋果在整個7月的指數(shù)中一直保持第一的排名。

愛馬仕也保持著領(lǐng)先地位，由于投資者預(yù)計7月30日將公布2021年上半年的業(yè)績，愛馬仕整個月都排在第二位。這家法國奢侈品牌報告稱，收入同比增長77%，比2019年同期高33%，首席執(zhí)行官阿克塞爾·杜馬斯（Axel Dumas）指出，這些業(yè)績是“由中國大陸的強(qiáng)勁表現(xiàn)推動的”